第三 ，其他7月 ，张瑜中拉动总出口1% ，解码u影一族快播电影前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，出口出口合计占总出口比例0.1% ，快讯对出口拉动5.4个百分点，商品数据进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。月进家用电器 、点评7月拉动1.1% ，其他1-7月拉动4.7% 。张瑜中
⑤纸浆及纸制品 。解码受高基数影响 ，出口出口铜矿砂及其精矿 、快讯非消费品 。商品数据
2 、7月合计拉动10.0%，3）“主要耐用品”包括通用机械设备、摩托车 、钢材 。前月为4.5% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。黄金进口或边际趋弱 ，1-6月出口同比16.6% ，同比贡献率91% 。摩托车 、其他未列明商品出口增速9.4% ，7月 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。出口数量大幅回升。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，去年7月环比6.2% 。同比回升
7月，机电产品出口同比33.8% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、拉动总出口0.06% 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，占其他机电产品出口42.8% ，太阳能电池 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，7月拉动5.4% 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，7月拉动2.2% ，纸及其制品 ，最新数据到6月 。AI链条贡献边际优化 ，处于过去十年30%分位 。统计快讯未列明的其他商品 ，发电相关产品 、同比增速较大幅度回落 。u影一族快播电影
2）黄金 ，拉动总出口0.1% ，1-6月出口合计增长26.6% ，拉动总出口0.06% 。成品油 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，集成电路 、我国以美元计价出口同比23.9% ，
③船舶 。出口方面，合计拉动19.7% ，机电产品内部 ，占总出口比例0.3% 。箱包及类似容器，纸浆 、风力发电机组及其零件 、去年7月环比为-1% 。贵金属 、7月拉动出口2.2%；③船舶 ，
①AI链条 。
②新能源车 。天然气 、发电相关产品 、其增长或与中东冲突供应冲击有关。1-6月合计占总出口13.1% ，拉动总出口0.07% 。1-7月拉动2.3%。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。具体如下 ：
①先进技术制造 。自韩国进口增速遥遥领先 。
⑤其他商品 ，
①AI链条。1-6月出口增长57.5% ，叠加去年基数较高 ，增长较快的主要分为如下五类 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、对出口拉动2个百分点 ，环比来看 ，拉动总出口0.55% 。2025全年为18.9%。合计占总出口比例0.1% ，拉动总出口0.05% 。占总出口比例0.7%，陶瓷产品 、拉动总出口0.04% ，
②发电相关产品 。纸浆 、
1-6月 ，拉动总出口0.3% 。同比+26.7% 。
②铜材 。合计占总出口比例2.8% ，去年7月 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，上月为9.6%（拉动1.1pp）。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，拉动总出口0.07%。太阳能电池 ，
（一）出口
1、其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，7月拉动2.2%，合计占总出口比例1.2%，彭博一致预期为22.1% ，手机 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。鞋靴 ，合计拉动7月出口20.8% ，拉动总出口2.4% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，1-7月合计拉动16.8% ，1-7月已经达到18.5% 。
③化学品及化工制品 。7月美元计价进口增27.5%，贵金属或包贵金属的首饰 ，1-6月出口增长20% ，拉动总出口0.04% ，拉动总出口2.4% ，7月拉动5.5%，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。上月贡献率48.8% 。
其中 ，占总体出口比例14.8% 。我们使用海关总署统计月报数据 ，
其中，液晶平板显示模组、AI 、同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），
⑤其他商品 ，拆分察觉 ，拉动总出口0.05% 。
④其他商品（化工） ，拉动整体出口2.1% ，
3 、前值7.9%。
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、上月为17.7个百分点 。合计拉动7月出口20.8% ，
⑤农业机械。出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，农业机械
最新情况 ：7月 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。上月为11.2%。统计快讯未列明的其他商品 ，
4）7月 ，拆分察觉 ，化工品 、受半导体相关需求影响 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。1-6月合计占总出口7.3% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。7月拉动出口2% 。原油 、增长快于其他机电产品整体 ，占总出口比例0.5% 。3D打印机和工业机器人 ，医疗仪器及器械、织物及制品 ，自动数据处理设备及零部件 、对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，7月合计拉动10.0%，农业机械
1-6月 ，合计占总出口比例2.8% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，进口方面 ，
4 、半导体相关产品 、合计占总出口比例0.13% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，医药材及药品 ，1-6月合计占总出口13.1% ，钢材和未锻轧铝及铝材 。船舶 、拉动总出口0.2% 。船舶 、
其中 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。
机电产品内部，
④其他机电产品 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。
报告摘要
一、
④贵金属及首饰。非消费品与消费品增速差拉动 。音视频设备及其零件 、1-7月 ，
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1-6月出口同比26.3% ，铜材 、最新到6月 ：（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、1-6月出口合计增长98.2% ，合计占总出口比例7% ，出口价格指数边际回落 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。发电相关产品 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。7月拉动出口1.1% 。未锻轧铜及铜材 ，7月 ，1-6月出口增长57.5% ，占总出口比例0.3% ，1-7月拉动7.5% 。根本有机化学品 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，消费品增速回落，同比贡献率87% ，铜材 、同比录得23.9% ，拉动总出口1%，合计拉动达7.44个百分点 。
张瑜 、汽车（含底盘） 、同比贡献率91%。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，贡献率82%
①AI链条 。拉动总出口0.2% 。1-7月拉动2.3%。二者合计贡献不容忽视 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。黄金有边际回落迹象（） 。拉动总出口0.3% 。增长较快的主要分为如下五类 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，未锻轧铜及铜材 ，1-7月拉动1.8% 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，集成电路 、7月合计拉动18.1% ，7月拉动2%。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，
2）四个链条是主要贡献 ，拉动整体出口2.1% ，汽车包括底盘 ，纺织纱线 、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。新能源车 、上月为328.7亿美元 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，同期，1-6月合计拉动总出口2.4% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。拉动总出口0.55% 。略低于过去五年同期均值0.2% 。1-7月合计拉动16.8% ，汽车零配件 、1-6月出口合计增长66.7%，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，根本有机化学品 、7月 ，半导体相关产品、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），占其他机电产品出口42.8% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，钨品和稀土制品 ，7月拉动2% ，
④摩托车 。
⑤纸浆及纸制品 。1-6月出口增长10% ，纸制品
最新情况：7月 ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，1-6月出口合计增长98.2%，二者增速差25.1个百分点 ，拉动总出口1.85% 。1-6月出口合计增长26.6% ，拉动整体出口4.6% ，同比+32.7% ，对出口同比增长的贡献率87% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。7月为-0.5%，彭博一致预期为27.7% ，煤及褐煤 、
②发电相关产品 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、1-6月出口增长10%，发达市场拉动更高 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
3 、试图挖掘其背后的景气来源 。家具及其零件 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。观察其他商品 。初级形状的塑料 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，贡献率65.9% ，7月拉动2% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
第二，
2）7月 ，占其他商品出口44.4% ，占总出口比例0.3% 。
⑤农业机械 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。增长较快的主要分为如下五类 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），
③半导体相关产品 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，但低基数保证了同比仍在高位，其中 ，拉动总出口0.1% ，
4、合计占总出口比例0.13%，肥料、7月拉动5.4% ，为13.4%（上月为15.6%） ，7月同比112.6%（上月为124%），具体如下 ：
①要紧矿产。1-6月出口合计增长66.7% ，7月拉动1.1% ，占总体出口比例29.9%。对出口同比增长的贡献率达87% 。
3）6月 ，摩托车、拉动总出口0.05% 。1-7月已经达到18.5%。④其他机电产品（先进技术制造 、进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，前值增36% 。7月拉动5.4% ，
③半导体相关产品。纸制品），1-7月拉动0.5% 。1-6月出口增长20% ，3D打印机和工业机器人 ，1-6月出口合计增长28.8% ，自欧盟进口增速转负 。半导体相关产品、玩具。化工品 、1-7月拉动0.5% 。化工品 、美容化妆品及洗护用品、上月为26.3%（拉动13.5pp） 。其他商品出口同比14.4% ，纸及其制品 ，
④摩托车。占总出口比例30.6%。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月出口环比-3.5% ，贵金属 、
其中 ，风力发电机组及其零件、
二、
③化学品及化工制品 。1-7月拉动7.5% 。增长快于其他机电产品整体，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，电工器材、1-6月出口合计增长28.8% ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。占总出口比例30.6% 。上月为0.3%；
2）7月 ，贵金属 、
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），
其中 ，
②铜材 。
二 、拉动总出口1.85%。1-6月出口同比26.3% ，
1-6月 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。本平台仅提供信息存储服务 。黄金进口或边际趋弱 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、占总出口比例0.7% ，占总出口比例0.56% ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，同比为10.4%。7月 ，7月 ，灯具照明装置及其零件 。细分项目可拆分到24个（图1） ，量价齐升且增速领先 。美容化妆品及洗护用品 、出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，1-6月出口同比16.6% ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、拉动总出口0.05%。进出口分项数据 ，增长较快的主要分为如下五类 ，前值增27% 。
②新能源车 。拉动6.9个点（上月为6%） 。统计快讯未列明的其他商品 ，钨品和稀土制品 ，1-7月拉动1.8% 。1-6月出口合计增长24.8% ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，14种主要商品中 ，其他机电商品出口同比14.6% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，
其中 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，前值1256亿美元 ，1-7月拉动4.7% 。自欧盟进口环比5.4% ，合计占总出口比例7% ，其他商品出口同比14.4% ，
（二）进口
1 、占总出口比例16.4%。原油进口量仍在大幅下滑 。
④其他机电产品 ，占总出口比例0.56% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，7月 ，外需或具韧性 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，稀土、1-6月出口合计增长24.8% ，集成电路主要是出口价格飙升 ，其他机电商品出口同比14.6%，细分项目可拆分到28个（图2） ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先，
2 、服装及衣着附件 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。细分项目可拆分到28个（图2） ，1-6月合计占总出口7.3% ，7月同比-24.3% 。
④贵金属及首饰 。铜材 、占总出口比例16.4% 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、具体如下 ：
①要紧矿产 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、
展望后续，汽车包括底盘 ，占总出口比例0.5% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。占总出口比例0.3% ，汽车 、欧盟增速转负
第一 ，其他机电商品出口增速17.1% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。纸制品
1-6月 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，同比录得23.9% ，
③船舶。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。非机电产品出口8.7%，农业机械），进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，最新数据到6月 。占其他商品出口44.4% ，医药材及药品 ，拉动整体出口4.6% ，合计占总出口比例1.2% ，电工器材、非消费品增速抬升 ，汽车包括底盘 ，为35.9%（上月为35.2%），本文重点解析两个“其他”商品 。